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近日，全球輪胎巨頭固特異發(fā)布的2025年第二季度及上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，揭示了公司正面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。盡管報(bào)表上凈利潤(rùn)因資產(chǎn)出售而大幅增長(zhǎng)，但其核心業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損和全球市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性下滑，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。

核心數(shù)據(jù)：由盈轉(zhuǎn)虧，增長(zhǎng)依賴一次性收益

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，固特異2025年第二季度凈銷(xiāo)售額為45億美元，同比下降2%；輪胎銷(xiāo)量為3790萬(wàn)條。其凈利潤(rùn)為2.54億美元，看似亮眼，但這主要得益于出售非公路輪胎（OTR）業(yè)務(wù)和鄧祿普品牌帶來(lái)的6.45億美元一次性預(yù)估收益。

剔除這一特殊因素，公司調(diào)整后凈虧損高達(dá)4800萬(wàn)美元，與去年同期4800萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)相比，實(shí)現(xiàn)了由盈轉(zhuǎn)虧的逆轉(zhuǎn)。上半年情況同樣嚴(yán)峻，調(diào)整后凈虧損為5900萬(wàn)美元，而去年同期為盈利6500萬(wàn)美元。這表明，固特異的輪胎主業(yè)已失去盈利能力。

全球市場(chǎng)：亞太領(lǐng)跌，美洲、EMEA同步承壓

固特異的業(yè)績(jī)下滑是全球性的，其中亞太地區(qū)表現(xiàn)尤為疲軟。

亞太市場(chǎng)： 第二季度凈銷(xiāo)售額為4.59億美元，同比暴跌22.7%；輪胎銷(xiāo)量下降15.6%。固特異將原因歸結(jié)為兩點(diǎn)：一是工程機(jī)械輪胎業(yè)務(wù)剝離的直接沖擊；二是中國(guó)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性困境。在中國(guó)，替換市場(chǎng)因需求疲軟和公司主動(dòng)削減低利潤(rùn)業(yè)務(wù)而下降18.2%；配套市場(chǎng)則因國(guó)際車(chē)企客戶份額被本土新能源品牌擠壓，銷(xiāo)量下滑13.0%。

美洲市場(chǎng)： 作為其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域，第二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比驟減1億美元至1.41億美元，利潤(rùn)率從8.9%收縮至5.3%。主要受原材料成本上漲、通脹壓力及替換胎需求疲軟影響。

歐洲、中東及非洲（EMEA）市場(chǎng)： 該地區(qū)報(bào)告營(yíng)業(yè)虧損2500萬(wàn)美元。盡管通過(guò)價(jià)格策略和車(chē)隊(duì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，但高成本和庫(kù)存調(diào)整問(wèn)題依然突出。

應(yīng)對(duì)策略：全球關(guān)廠裁員，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”

面對(duì)持續(xù)的壓力，固特異正以前所未有的力度推進(jìn)其“固特異前進(jìn)”轉(zhuǎn)型計(jì)劃，核心是“瘦身”與“聚焦”。

大規(guī)模剝離與關(guān)廠： 公司已明確出售OTR和鄧祿普等非核心品牌。同時(shí)，在全球范圍內(nèi)啟動(dòng)了工廠關(guān)閉計(jì)劃，涉及美國(guó)、德國(guó)、南非、馬來(lái)西亞的5家工廠，其中德國(guó)富爾達(dá)和哈瑙工廠的關(guān)閉已導(dǎo)致上千名工人失業(yè)，并引發(fā)了歐盟層面的就業(yè)援助。這些舉措旨在優(yōu)化過(guò)剩產(chǎn)能，降低運(yùn)營(yíng)成本。

市場(chǎng)與產(chǎn)品聚焦： 固特異正將重心從利潤(rùn)微薄的商用車(chē)輪胎，轉(zhuǎn)向更具盈利潛力的乘用車(chē)市場(chǎng)，尤其是高端和新能源汽車(chē)領(lǐng)域。在中國(guó)市場(chǎng)，公司通過(guò)推出最高降幅達(dá)445元/條的“價(jià)格+補(bǔ)貼”組合拳來(lái)刺激銷(xiāo)量，但這被外界視為其高端價(jià)格防線失守的信號(hào)。同時(shí)，公司也試圖通過(guò)推出含70%可持續(xù)材料的碳中和輪胎、引入越野品牌米奇湯普森、發(fā)布高性能鷹馳F1系列產(chǎn)品等方式，深耕高價(jià)值細(xì)分市場(chǎng)，以技術(shù)驅(qū)動(dòng)和品牌溢價(jià)尋求突破。

行業(yè)縮影：從“規(guī)模擴(kuò)張”到“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”

固特異的困境并非個(gè)例，而是全球輪胎行業(yè)深刻變革的一個(gè)縮影。首席執(zhí)行官馬克·斯圖爾特在投資者電話會(huì)議上坦言，全球貿(mào)易格局變化和低成本進(jìn)口產(chǎn)品的涌入是主要挑戰(zhàn)。分析指出，國(guó)際輪胎巨頭正普遍從過(guò)去的“規(guī)模擴(kuò)張”模式，轉(zhuǎn)向“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”模式。在成本控制上難以匹敵本土企業(yè)的背景下，通過(guò)出售資產(chǎn)、關(guān)廠裁員來(lái)“斷臂求生”，并集中資源于高技術(shù)、高附加值領(lǐng)域，已成為它們應(yīng)對(duì)市場(chǎng)洗牌的共同選擇。固特異的未來(lái)，將取決于其轉(zhuǎn)型計(jì)劃能否有效止血，并在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中成功重塑其核心競(jìng)爭(zhēng)力。